У США все більш помітним стає явище, яке іноді називають масовим багатством. Це не лише різниця між невеликим колом багатіїв та рештою населення, а масштабний вплив фінансово стабільної частини населення на загальну економіку країни протягом останніх років. Що таке масове багатство в США? Дискусії про різний добробут економічних верств тривають уже понад 250 років. Після пандемії цей розвиток загострився: чимало досліджень Федерального резервного банку та приватних економістів детально розглядають, як це виглядає зараз. Зокрема, дослідження Нью-Йоркського ФРС вказують на те, що з початку 2023 року зростання витрат населення відбувається за формою K-шкали, причому найяскравіше це проявилося у 2023 році під час піку відсоткових ставок та на початку буму акцій, пов’язаного з технологіями штучного інтелекту. Це відрізнялося від пандемійного періоду та попередніх років перед нею. Головними драйверами були більш висока інфляція та ставки, які завдали удару менш заможним домогосподарствам, тоді як багатші отримували підтримку від зростання вартості активів. Ситуація в США далеко від ідеалу рівності. Шок через зростання вартості життя зжимає фінанси мільйонів домогосподарств, а очікуване наздоганяння реальних доходів опинилося під загрозою через недавні події. Mike Dolan зауважив: "Шок від зростання вартості життя здавлює фінанси мільйонів домогосподарств, а надія на відновлення реальних доходів опинилася під загрозою через недавні загострення". За словами Джейсона Томаса з Carlyle, багаті американці нині не є вузьким економічним класом, а представляють собою десятки мільйонів домогосподарств, які мають значний вплив на економіку та витрати. Він назвав це не просто «масовим багатством», а явищем, яке суттєво впливає на характер попиту в країні. За даними дослідження, витрати на предмети розкоші, висококласний туризм, розкішні ресторани та живі події за три останні роки значно переважали слабкіша кон’юнктура серед нижчих прошарків. Зокрема, після чергового загострення на міжнародному рівні витрати верхнього третього населення зросли в близько 2,5 раза швидше за інші групи. Еліта у понад 45 мільйонів домогосподарств, за словами Томаса, має більш суттєву за грошову масу наявність фінансових ресурсів та активів, які зміцнюють фінансову стійкість. За оцінкою Carlyle, серед 135 мільйонів домогосподарств понад 50 мільйонів володіють будинком із іпотекою, який з 2020 року переважно зріс у вартості. Майже 96% цих іпотек мають довгострокові фіксовані ставки. Різниця між поточною ставкою за позиками та середньою ставкою за весь портфель становить близько 2,27 відсоткових пункти, що дозволяє громадянам освободити близько 300 мільярдів доларів додаткового доходу. Крім того, близько 73 мільйонів домогосподарств мають пенсійні рахунки (здебільшого 401(k)), більшість із яких містять акції. Баланси цих накопичень зросли приблизно на 6,7 трильйона доларів з 2020 року, що дає зміцненню збережень вагомий вплив на споживання та економіку загалом. Томас також розрахував кількість домогосподарств, які мають одночасно житлове багатство та заощадження в акціях – це приблизно 45 мільйонів сімей, які сукупно витрачають близько 15 трильйонів доларів щороку. Це приблизно втричі більше за валовий продукт Німеччини та близько 70% від розмірів китайського економічного масштабу. Крім того, економісти підкреслюють, що роль фінансових активів значно зростає, і це підвищує питання про потенційну вразливість роздрібних витрат до фінансової корекції ринку. Такий сценарій може впливати на довготривалу купівельну активність населення. З твердих висновків Нью-Йоркського ФРС випливає, що фінансова складова витрат може бути ключовим чинником стабільності попиту та економічного зростання США попри різноманітні шоки. Головне питання – наскільки тривалою буде така динаміка та чи не зменшить вона розрив між різними прошарками населення в майбутньому. Сучасна картина вказує на те, що економіка США за останні роки довела здатність зносити численні удари та залишатися конкурентоспроможною, підтримувана зростанням ринку акцій та зниженням страхів рецесії. Разом із тим залишається занепокоєння щодо можливих довготривалих наслідків для менш захищених груп населення у випадку нової фінансової корекції. Губернатор Каліфорнії Гавін Ньюсом запропонував національний податок на мільярдерів та створення фонду публічної власності для фінансування освіти, догляду за дітьми й перекваліфікації працівників. Роздрібні продажі США в червні зросли лише на 0,2% через падіння цін на бензин, але core-роздріб додав 0,5%, що відображає стійкий попит споживачів. Федеральний адміністративний суд Швейцарії відмовив Дмитру Калантирському у розблокуванні фінансових активів через підозри у порушенні санкцій.
Джерело: https://mezha.net/ua/bukvy/fa1c8565_mass_wealth_reshapes/
